全球动力电池龙头宁德时代在2025年10月20日交出了一份亮眼的三季度成绩单。
报告显示，公司第三季度实现营业收入1041.86亿元，同比增长12.90%；归属于上市公司股东的净利润达到185.49亿元，同比增长41.21%。
值得注意的是，其利润增速显著高于营收增速，当期净利率提升至19.1%，同比增加了4.1个百分点。
在随后举行的业绩电话会上，宁德时代董事会秘书兼副总经理蒋理等公司高管向投资者透露，公司当前产能处于满负荷状态。
2025年第三季度，宁德时代动力电池与储能电池合计出货量约为180GWh，其中储能业务占比约20%，海外市场出货占比约30%。
产能利用饱和，全球扩产进行时
面对旺盛的市场需求，宁德时代的产能利用率持续提升。 蒋理在电话会中明确表示：“目前产能处于满负荷状态。 ” 为应对客户激增的订单，公司正全力推进全球产能建设。
在国内，山东济宁、广东肇庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等生产基地均在大幅扩产。 仅山东济宁基地，预计到2026年新增的储能产能就将超过100GWh。
在海外，德国工厂已于2024年投产并实现持续盈利；匈牙利工厂一期的电芯产线设备已进场调试，预计2025年年底建成投产，其效率成本相较同类工厂预计低20%左右；西班牙工厂已完成前期审批并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作。
储能业务高速增长，数据中心需求可观
储能业务成为本次业绩会上的焦点。宁德时代管理层指出，储能业务增速优于动力电池，且商业模式已形成经济性拐点，能够实现盈利。
目前储能系统销售占整体出货量约20%，其系统侧、交直流侧产品比例逐步提升，对净利润有积极帮助。
特别值得关注的是，数据中心带来的储能需求被多次强调为“十分可观”。
公司方面认为，未来数据中心的储能配套方式将越来越多样，光储结合作为主电源的应用会越来越多，以满足AI数据中心规模快速扩张带来的巨大电力需求。
随着国家发展改革委、国家能源局联合印发的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（即“号文”）的落地，国内储能市场的盈利模式也趋于成熟。
钠电池年底落地，明年开始出货
在新技术方面，宁德时代的钠离子电池取得了实质性进展。公司发布的“钠新”电池已成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池。
蒋理透露：“钠电池已在部分商用车试点，乘用车领域也在做合作开发，今年年底会有一些产品落地，明年开始出货。 ”
钠离子电池因其资源丰富、成本较低、低温性能好及安全性高等特点受到关注。
宁德时代推出的钠新乘用车电池能量密度达175Wh/kg，支持峰值5C快充，续航可达500公里，循环寿命超过1万次。
公司方面强调，钠电池并非简单替代锂电池，而是为了“提升和拓展电动车的边界”。
应对原材料波动，海外布局抵御风险
对于投资者关心的原材料价格波动问题，宁德时代管理层表现出信心。
他们认为，大宗商品涨价可通过联动机制传导，对公司影响有限。公司在上游供应链布局完备，有能力化解相关影响。
针对中国锂电设备出口管制政策以及欧洲市场可能的技术转让要求，公司表示对其电池出口没有影响，设备出口可通过申报审批实现有序进行。
其在欧洲本地化的产能布局（德国、匈牙利、西班牙工厂）处于行业领先地位，能有效应对当地政策变化。
产品结构持续优化，重卡电动化提速
在产品方面，神行、麒麟等新技术电池今年出货占比预计达到六成左右。 在动力电池应用领域，新能源商用车，特别是重卡市场展现出强劲增长势头。
宁德时代指出，今年是新能源重卡发展的“元年”，目前渗透率约为23%，预计到2030年有望提升至60%以上。 重卡电动化增速超过100%，物流车增速近60%，商务车整体增速快于乘用车。
截至报告期末，宁德时代的货币资金及交易性金融资产合计超过3600亿元，为公司高强度的研发投入和大规模的全球产能建设提供了坚实保障。
2025年前三季度，公司研发费用合计为150.7亿元，同比增长15.3%。
