一家市值才130多亿的上市公司，竟然要拿出138亿来炒股理财
这事儿就发生在江苏国泰身上，投资金额甚至超过了公司总市值
更让人惊讶的是，这家公司过去炒股就没赚过钱，累计亏损超过7195万元
去年理财收益率只有1.2%，远低于普通投资者水平
公司一边宣布巨资炒股，一边却终止了原本投资15亿的锂电池项目
理由是土地没到位和行业环境变化，可这项目曾经让股价飙到历史高位
江苏国泰主营业务是外贸出口，曾经是对美服装贸易第一名
公司账面上钱确实不少，交易性金融资产最高时超过84亿
到今年6月底，这类资产已经高达97.35亿
但公司现金流其实并不乐观，经营现金流净额持续下滑
从36.57亿元下降到16.87亿元，上半年还是净流出2.15亿元
货币资金也在减少，从208亿降到147亿，现在只有125亿
同时公司有息负债维持在80亿以上，财务压力不小
今年上半年甚至出现了利息净支出3500万元的情况
与热衷炒股形成鲜明对比的是，研发投入每年都在下降
从1.27亿滑到7555万元，上半年只有3626万元
对于年入390亿营收的企业来说，这点研发少得可怜
公司解释说现在主要靠供应链管理和商业模式创新
但投资者难免怀疑，服装行业真的不需要技术投入了吗
江苏国泰炒股历史可谓悠久，至今已有十年经验
2016年子公司就持有华东科技、建投能源等股票
可惜投资业绩实在拿不出手，累计亏损超过2亿元
2023年亏6045万，2024年亏6927万，今年上半年又亏268万
这样的成绩单，难怪被网友称为“炒股菜鸟”
公司理财收益也差强人意，去年收益率仅1.2%
还没银行定期存款高，确实让人大跌眼镜
在宣布炒股计划两天后，公司突然紧急叫停
转而宣布要提高现金分红比例，这转变来得太快
公司表示这是为了积极响应新“国九条”政策
但市场猜测可能是受到监管层或地方国资委指导
毕竟用募集资金炒股确实存在合规性问题
江苏国泰不是个案，今年多家上市公司热衷炒股
利欧股份拟用30亿元自有资金进行证券投资
方大炭素也打算拿出24亿元投身股市
七匹狼持有贵州茅台、腾讯控股等明星股
上半年投资收益占到利润总额七成以上
这些公司主业普遍增长乏力，业绩表现平平
七匹狼上半年营业收入减少5.93%，净利润下降13.93%
江苏国泰虽然上半年净利润增长10.85%，但营收增速仅5.48%
公司从IPO至今已经4次融资，总计募集127.5亿
部分募集资金都补充为流动资金，最终可能流入股市
尽管公司也进行了21次分红，累计分红40.65亿元
但相比融资总额，分红金额显得相形见绌
上市公司炒股背后是主业增长的迷茫与困境
江苏国泰终止的锂电池项目曾被视为转型希望
2021年计划投入15.38亿，预估销售收入150亿
如今突然叫停，公司转型之路又回到起点
投资者担心公司除了传统贸易，缺乏新的增长点
现金流紧张与巨额炒股计划形成奇怪反差
公司经营性现金流持续下滑，回款周期影响大
却有勇气拿出超过市值的资金进行投资
这种激进操作让普通投资者看得心惊胆战
理财投资金额越来越大，公司研发投入却越来越少
2022年开始研发费用逐年下降，每年都在削减
对于大型企业来说，创新能力建设似乎被忽视
公司解释主要依靠商业模式创新和供应链管理
但同行都在加大研发时，这种做法显得另类
证券投资不是稳赚不赔，存在多种风险
系统性风险包括政策变化、利率波动和市场风险
非系统性风险涉及企业经营和信用风险
操作风险更是难以避免，专业人士都会失手
上市公司炒股热潮引发“脱实向虚”的担忧
资金没有进入实体经济，而是在金融系统空转
这既不符合政策导向，也不利于长期发展
投资者用脚投票，股价表现说明一切
江苏国泰股价仍在半山腰爬坡，远低于历史高位
市场用实际表现表达了对公司决策的评判
散户投资者对此看得清清楚楚
上市公司还是应该聚焦主业，提升核心竞争力
炒股毕竟不是长久之计，风险永远大于机会
历史经验表明，上市公司炒股多半没有好结果
专业机构尚难稳定盈利，何况是企业兼职操作
投资者遇到热衷炒股的上市公司还是要多份警惕
毕竟股市有风险，投资需谨慎这句话谁都懂
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