今年股市真是“满天星斗”，但要数最耀眼的“星星”，元件和通讯设备无疑傲视群雄，涨幅分别达到了110.67%和96.23%，妥妥的翻倍赢家。但光环背后，隐约流露出一丝危险的气息——这两者的市盈率和市净率都跑到了令人心慌的高位。元件的市盈率百分位96.09%，市净率百分位已经100%；通讯设备也差不多，市盈率百分位83.97%，市净率百分位99.92%。换句话说，这些行业的估值已经高得像是在“蹦极”，哪天绳子断了，一不小心就会摔得够呛。
不过，当我们把镜头拉远点，发现行情似乎并不像这些明星股那么“热血沸腾”。北证50指数年涨53.13%，创业板指年涨45.12%，科创50指数稳步攀升42.44%，这些都挺不错。即便是表现稍弱的中证500、中证1000和沪深300，涨幅也有26.19%、25.71%和14.94%。然而再往下翻，许多行业的涨幅连10%都不到，甚至还有的跌得让人怀疑人生，比如煤炭，今年直接跌了7.37%，在涨跌榜上垫底，让人不禁想起麻将桌上的那句经典：“守了半天庄，还是输光了”。
其实，这种冷热分明的行情挺有意思的。热点行业涨得飞起，滞涨行业默默“装死”，反而成了不少价值投资者的“藏宝图”。如今，申万二级行业中，涨幅不足10%的还有51只，表现乏力的还剩下28只历史估值分位偏低的行业。如果你是个恐高症患者，不想碰数据飞上天的元件、通讯设备，也许这些滞涨股就是你的心头好。今年不少跌幅较大的传统行业，像白色家电、调味发酵品、白酒甚至医药、食品加工等领域，反倒显得性价比十足。不过，有句话得提前说明：便宜的东西不一定就是捡漏，也可能是没人要的“冷门生意”，其中逻辑需要深思。
那么怎么投资？你可以关注相关ETF基金。比如证券行业的券商ETF（159842），这个指数覆盖了东方财富、中信证券这样的龙头公司，整个板块虽然没什么惊人表现，但补涨空间可观；家用电器板块的家电ETF（159996），把美的集团、格力电器这种“一线品牌”收了个齐，适合对品牌护城河有信仰的投资者；喜欢喝点“酒”的朋友可以看看白酒基金LOF（161725），贵州茅台、五粮液都是其重仓；至于煤炭ETF（515220），也是今年低位的代表，顶着一头冷风，等着下一个风口。
不过，投资这事儿，有勇气也得有套路。谁都希望自己能买在地板上、卖在山顶下，问题是你得清楚地板究竟有几层，山顶又还有多远。如果一味迷信“低估值”或“历史收益”，很可能反被过去的“彩虹”迷了眼。想清楚这些，内心有个数，才是真正的“风控”高手。
所以问题来了，你会如何抉择？是继续追逐那110%的辉煌涨幅，还是另辟蹊径在滞涨行业中寻找机会？还是回归初心，觉得股市风云变幻，不如存点养老钱安安心心？选择权在你，但那个最终承担结果的也只能是你自己，试问，准备好承担这份压力了吗？
